Немецкий концерн BASF выступил с инициативой объединения с Evonik Industries — одним из ведущих мировых производителей специальной химии. О предложении первой сообщила Financial Times, в Evonik факт его получения подтвердили. При этом стороны ещё не приступили к переговорам, а финансовые параметры возможной сделки публично не раскрываются.
Предложение акционеру и реакция рынка
По информации FT, BASF обратилась не только к менеджменту Evonik, но и к её крупнейшему акционеру — фонду RAG, владеющему 43% компании. Позиция фонда фактически станет решающей для судьбы сделки.
Разница в масштабах участников существенна:
- рыночная капитализация BASF — €45,8 млрд;
- рыночная капитализация Evonik — €9,2 млрд;
- после новостей о возможном поглощении акции Evonik подорожали на 8% и вышли на максимум за три месяца;
- бумаги BASF, напротив, снизились на 2%.
Такая реакция типична для рынка слияний: инвесторы закладывают премию в котировки поглощаемой компании и одновременно оценивают издержки и риски для покупателя.
Почему BASF ищет консолидацию
Как пишет Reuters, химическая промышленность Германии находится под давлением дорогих энергоносителей и слабого спроса. Отраслевая ассоциация VCI прогнозирует сокращение выпуска химической продукции в стране по итогам года на 1,5%. Глава BASF Маркус Камит охарактеризовал текущую конъюнктуру как самую тяжёлую за последние 25 лет.
В этих условиях концерн делает ставку на расширение продуктового портфеля и географии за счёт активов менее крупного конкурента. Если объединение состоится, оно может стать самой масштабной консолидацией в европейском химическом секторе за последние годы.
Что объединение может означать для рынка
BASF исторически сильна в базовой и промежуточной химии — от акриловых мономеров до полиуретановых систем и катализаторов, тогда как Evonik специализируется на продуктах с высокой добавленной стоимостью: кормовых аминокислотах, пероксидах, пирогенном кремнезёме, метакрилатах. Сочетание этих направлений даёт покупателю доступ к более маржинальным нишам, менее зависимым от стоимости энергии.
Для промышленных потребителей подобные сделки обычно означают пересмотр ассортимента, логистики и ценовой политики поставщиков. Закупщикам имеет смысл заранее диверсифицировать источники поставок ключевого сырья.
Специальная химия в каталоге himiya-pro.ru
Продукты, относящиеся к профильным направлениям обеих компаний, представлены в каталоге himiya-pro.ru. Для комбикормовой отрасли доступен метионин кормовой, для отбеливания, дезинфекции и химического синтеза — перекись водорода. В качестве загустителя и наполнителя для лакокрасочных материалов, герметиков и пластиков предлагается пирогенный диоксид кремния.
Среди мономеров и полимеров — метилметакрилат (ММА) и получаемый из него полиметилметакрилат, а также акриловая кислота для производства дисперсий, суперабсорбентов и клеев.
Для переработчиков и производств с каталитическими процессами в каталоге есть полиуретаны и промышленные катализаторы.
Контекст
Предложение BASF отражает общую тенденцию европейской химической отрасли: под давлением энергетических затрат и конкуренции производители сокращают мощности базовой химии и укрупняются в сегментах специальных продуктов. Дальнейшее развитие событий будет зависеть от позиции фонда RAG и готовности Evonik начать переговоры.